成人av视屏_成人av网页_成人av网站免费_成人av亚洲_日韩毛片在线免费观看_日韩毛片在线视频

据中证报报道，在第三届中国智能交通市场年会上，业内专家指出，信息技术发展和政策扶持有望让智能交通产业迈入发展快车道。预计到2015年，我国智能交通产业规模将突破1000亿元。随着大数据的广泛应用，大华股份、银江股份和易华录等企业在系统集成、信号控制、智能公交等领域将拥有广阔的市场前景。
智能交通概念股一览：

易华录、银江股份、数字政通、川大智胜、大华股份、皖通科技)、中海科技、天泽信息、捷顺科技等。

【概念股解析】

易华录：彰显智慧城市王者风范

研究机构：长江证券撰写日期：2014.2.24

作为国家新兴产业的载体，与传统高耗能、高污染方式拉动GDP不同的是，智慧城市以“绿色”为主题成为中国经济未来的重要增长点，在经历2013年的部分城市试点后，智慧城市未来几年将进入“大跃进”式的建设期，万亿投资亟待落实。至于市场最为担忧的资金问题，通过银行借款、资本市场融资、政府项目创收等多种模式均能予以消化。

在智慧城市“大行业、小公司”的竞争格局中，易华录借股东央企背景，通过设立子公司并鼓励员工持股解决国企激励问题；通过与当地政府合资成立“城投公司”获取智慧城市总包项目；通过与其他央企成立联合体共同拿单等一系列新的商业模式开创了业内跨区域拓展的先河。河北24亿项目、长春4亿智能交通项目、南海33亿轨交项目、天津津南7亿智慧城市总包项目以及未来乐山、泉州智慧城市项目预期均说明公司新的商业模式在全国推广已初见成效。

对比A股智慧城市其他标的如万达信息、银江股份、华平股份、飞利信、数字政通等，易华录是跨区域拿单最多、大项目签单最多的企业，这也说明公司在商业模式、资金实力等方面均领先于竞争对手。一旦上述大单项目完成后形成标杆效应，其在全国复制必将加快，从而打开巨大的市场空间。

我们判断易华录在全国最终形成的格局为：通过在全国各地设立分子公司、城投公司、与其他央企组成联合体投标、大项目标杆效应等方式迅速打开全国市场。以智慧城市总包形式拿单，通过华录集团授信融资、资本市场融资、银行借款等方式解决资金问题，并通过分包或外延式扩张完善产品线完成智慧城市项目，形成一体化的智慧城市解决方案。无论从商业模式、股东背景，还是当前落实的订单、资金实力而言，易华录均已凸显出成为智慧城市龙头的潜质。

给予“推荐”评级。2013年易华录由于河北项目落地延缓，而前期费用已经计入报表因素，业绩增速不高，但随着2014年众多大项目落地实施，公司业绩表现出极高的弹性，预计公司2013、2014、2015年EPS分别为0.35、1.05、1.68元，给予“推荐”评级。

大华股份：业绩符合预期坐享行业高景气

研究机构：万联证券撰写日期：2014.2.17

大华股份2月14日发布业绩快报，公司2013年实现盈利11.31亿元，同比增61.55%。实现营业收入54.1亿元，同比增53.21%；实现每股收益1.00元，同比增58.73%。

投资要点：

业绩较快增长，符合预期：2013年公司加大研发投入，强化市场营销，销售实现稳步增长的同时加强内部管理，控制费用，从而使营业利润同步增长。分季度来看，公司Q4实现营收21.51亿元，较去年同期增长60.76%，Q4归属于母公司所有者的净利润为5.15亿元，较上年同期增60.44%，分别较三季度的37.01%和50.94%高出23.8和9.5个百分点，盈利能力稳定向好。

安防行业高景气度有望持续：(1)政策红利持续：新一届政府将国家安全上升到新的战略高度，伴随着我国城镇化的持续推进，以及政府对平安城市、智慧城市建设的高度重视，安防产品行业的市场规模仍将不断扩大。(2)安防行业市场向三四线城市下沉：由一二线城市逐步向地级市、县、镇以及社区居民区深入，三四线城市市场潜力凸显。(3)高清化趋势延续：安防行业高清摄像头渗透率为30%左右，仍有较大的成长空间，将为安防设备厂商带来结构成长的机会。(4)我国安防运营市场刚刚起步，仍有较大的发展空间。

股权激励提振团队积极性：公司2013年推出第二期的限制性股票激励计划，计划面向核心人员共授予2780万份限制性股票，占公司股本的2.43%，授予价格为20.42元。授予条件为2013年净利润增长不低于60%，行权条件为2014-2016年收入同比增长不低于40%、35%、30%，股权激励提升了团队的积极性，也很大程度缓解了市场的担忧。

盈利预测与投资建议：我们继续看好平安城市建设的前景。伴随着安防行业竞争加速，“规模化，平台化，垂直一体化”成为行业发展趋势，只有行业的龙头企业才能更好地享受行业成长，大华股份作为安防行业的双寡头之一，将充分受益行业的高景气。公司2013~2014年EPS分别是1.00/1.45元，目前股价对应的PE分比为37.1和25.5倍。给予“增持”评级。

银江股份：智能交通景气持续进入业绩兑现期

研究机构：长江证券撰写日期：2014.1.28

银江股份发布2013年业绩预告，公司2013年归属于母公司的净利润13,972.75万元-17,465.94万元，同比增长20%-50%，对应EPS为0.58元-0.72元。

业绩增速区间符合预期，增长主要源自智能交通行业的高景气度。银江公告业绩20%-50%的业绩增速区间，符合市场预期，我们预计落在中位数以上的概率较大。公司营收增长主要源自智能交通行业的高景气度，目前我国智能交通行业处于一线城市深化应用、二三线城市加速发展的阶段。

银江历经数年全国市场“跑马圈地”后进入业绩兑现期，亚太安讯2014的并表也将成为公司利润的重要增长点。随着“跑马圈地”的结束，从2012年下半年开始公司开始从单纯重视订单金额转向订单质与量的并重，主动回避了部分风险较大、利润率较低的招标项目，公司毛利率开始稳步回升。我们认为，未来公司从“重收入”到“抓质量”的转变将进一步提升项目毛利率，银江也在历经数年的“跑马圈地”后进入业绩兑现期。此外，亚太安讯2014年扣非后净利润5750万元(承诺业绩)的并表也成为公司利润的重要增长点。

智能交通行业将逐步趋向集中，银江作为业内龙头，后续将具备整合产业的能力。

智能交通行业是典型的“大行业小公司”，区域性公司数量可达上千家。随着智能交通大项目数量越来越多，金额越来越大，甚至以总包项目形式出现，一大批区域性公司将遭到淘汰，市场集中度有望逐步提升。目前银江已完成全国性布局，从区域性公司成为全国性领先厂商，且通过收购亚太安讯正式切入轨道交通领域，进一步丰富公司智能交通产品线，随着公司技术、渠道、产品等竞争力的不断提高，公司进行行业整合的能力将逐渐显现。

章丘&莱西的智慧城市总包模式将有望在其他二三线城市复制，公司长期空间将打开。银江先后拿下了章丘&莱西两个智慧城市总包项目，印证了银江作为智慧城市总包商的实力。

我们认为，未来一线城市智慧城市建设总包模式比例或相对较小，但二三线城市的智慧城市建设采用总包模式或将成为主流，这就给银江这样的智慧城市总包商提供了良好的发展机遇。银江未来有望通过这两个项目的经验积累，将该模式复制到其他二三线城市，打开公司长期发展空间。

维持“推荐”评级。预计公司2013-2015年EPS分别为0.66、1.00元、1.37元，对应PE分别为43倍、29倍、21倍，维持“推荐”评级。

数字政通：客户覆盖程度加深业务趋向多元化

研究机构：宏源证券撰写日期：2014.1.28

数字政通发布2013年度业绩预告公告，报告期内公司实现归属上市公司股东的净利润9,751.04万元-10,473.34万元，比上年同期增长：35%-45%。

报告摘要：

业绩增速符合预期，公司业务二三线城市覆盖程度加深。报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润较去年同期增长35%-45%，考虑到汉王智通的业绩承诺(13年业绩不低于2000万)，剔除其对合并报表的业绩影响，母公司净利润较去年同期增长15.62%-25.62%，业绩稳健增长。随智慧城市政策的持续推动，公司数字城管业务逐步向二三线城市推广，订单中大部分为二三线城市，业绩支撑有保证。

数字城管网格化管理思想具有可推广的平台价值。公司在数字城管软件平台的市场占有率超过50%，在住建部试点推广的数字城管城市中占有率超过70%。公司可凭借网格化管理理念，在城市社管、地下管网、环保、交通等领域应用，实现城市的统一管理以及便于数据的获取与应用。公司促进网格化管理思想的延伸，可实现数字城管、数字社管、地下管网以及公共安全四位一体的精细化管理。

深度和覆盖度双向延伸，公司坚持智慧城市战略。从广度上看，目前除了西藏地区，其他地区已全部覆盖，未来会进一步加大西部地区覆盖。从深度上看，从软件向数据和运营服务上去延伸，从城管的行政管理部门向其他的行政管理部门延伸，公司实现以数字城管业务为起点延伸，充分绑定客户。公司上游进入实景数据资料获取，下游进入城管运营服务，横向收购汉王智通切入智能交通平安城市，始终坚持完善大智慧城市业务布局。

预测公司13/14年EPS为0.75、1.01元，目标价50元，维持“增持”评级。